Dieser Anstieg spiegelt einen globalen Trend wider, bei dem insbesondere in Asien und Australien ein deutlicher Zuwachs an Zombie-Unternehmen zu beobachten ist. In Asien stieg die Zahl solcher Unternehmen um zehn Prozent, in Australien um 14 Prozent. In Europa hingegen war der Zuwachs mit nur einem Prozent vergleichsweise gering. Besonders bemerkenswert ist der Rückgang in der Schweiz, wo die Anzahl der Zombie-Unternehmen um 30 Prozent sank.
Warum Pharmaunternehmen in marode Biotech-Startups investieren
Trotz der negativen finanziellen Lage vieler Zombie-Unternehmen zeigen Investoren weiterhin grosses Interesse an Übernahmen. Laut Nils Kuhlwein, Partner bei Kearney, liegt der Grund hierfür vor allem in strategischen Überlegungen. Besonders im Pharmasektor sehen Unternehmen Potenzial in der Übernahme von Biotech-Startups, die aufgrund hoher Forschungskosten häufig in den roten Zahlen stecken. Pharmaunternehmen nutzen diese Übernahmen, um sich geistiges Eigentum und Marktanteile zu sichern.
Obwohl die Integration solcher Unternehmen oft schwierig ist, können Investoren in der Anfangsphase nach der Übernahme hohe Renditen erzielen. Laut der Studie steigt der Total Shareholder Return (TSR) von Zombie-Unternehmen im ersten Jahr nach der Übernahme um durchschnittlich 15 Prozent – deutlich mehr als bei gesunden Unternehmen, die einen TSR-Anstieg von sechs Prozent verzeichnen. Nach diesem anfänglichen Wachstum gleicht sich der Vorteil jedoch wieder aus.
Zombies als Risiko für die Wirtschaft
Neben den Chancen für Investoren stellen Zombie-Unternehmen jedoch auch ein erhebliches Risiko dar. Besonders im Immobiliensektor stieg der Anteil solcher Firmen stark an, was laut Christian Feldmann, ebenfalls Partner bei Kearney, weitreichende Folgen haben könnte. Sollten die Zinsen weiter steigen, könnte die Zahl der Zombies in diesem Sektor auf bis zu 16,2 Prozent ansteigen, was auch andere Branchen wie Bauunternehmen und die Baustoffindustrie negativ beeinflussen könnte.
Die Situation verdeutlicht, wie wichtig es für Unternehmen und Investoren ist, die wirtschaftliche Lage und die Risiken der Zombie-Unternehmen genau zu beobachten.
