Lonza hat eine Vereinbarung zur Veräusserung des Geschäftsbereichs Capsules & Health Ingredients (CHI) an Lone Star Funds zu einem Unternehmenswert von 2,3 Mrd. CHF unterzeichnet. Aus der Transaktion erzielt das Unternehmen einen Barerlös von 1,7 Mrd. CHF und behält eine Beteiligung von 40 Prozent an dem Geschäft, ergänzt um eine bevorzugte Beteiligung am zukünftigen Exit. Lonza hatte den CHI-Bereich nach der Übernahme von Capsugel im Jahr 2017 aufgebaut.
Struktur des Erlösprofils
Die Erlöse von Lonza beim Ausstieg sind daran geknüpft, dass Lone Star zunächst eine Rendite in Höhe seiner Kapitalbeteiligung erzielt. Die Kombination aus Vorab-Erlösen, der bevorzugten Beteiligung an künftigen Exit-Erlösen und dem späteren Verkauf der verbleibenden 40-Prozent-Beteiligung soll einen attraktiven Wertzuwachs ermöglichen. In Anbetracht der Marktposition und der Rückkehr des CHI-Geschäfts zum Wachstum im Jahr 2025 wird der nicht diskontierte Gesamtwert der Erlöse aus dem vollständigen Ausstieg voraussichtlich bei oder über 3 Mrd. CHF liegen.
Vollzug der One-Lonza-Strategie
Die Transaktion ist der letzte und wichtigste Schritt, um Lonzas strategische Portfolioumwandlung zu einer reinen CDMO abzuschliessen. Bereits zuvor hatte das Unternehmen unter anderem den Geschäftsbereich Personalisierte Medizin inklusive der Cocoon-Plattform, die MODA-Softwareplattform sowie den Mikronisierungsstandort in Monteggio veräussert. Lonza konzentriert sich nun auf drei komplementäre, integrierte CDMO-Geschäftsplattformen, die von der Lonza Engine als Bündel aus Wissenschaft, Technologie und schlanker Produktion getragen werden.
Zitat von CEO Wolfgang Wienand
«Mit dem Verkauf von CHI und den drei anderen kürzlich erfolgten Veräusserungen haben wir unser Unternehmen in weniger als zwei Jahren neu geformt und unsere Vision von One Lonza als reines CDMO umgesetzt. Wir sind nun in der Lage, uns auf die Bereiche zu konzentrieren, in denen wir am stärksten sind und den grössten Wert für unsere Kunden, Mitarbeiter und Aktionäre schaffen können. Zusätzlich zu den beträchtlichen Erlösen, die wir für Re-Investitionen in unser weltweit führendes CDMO-Geschäft erhalten, konnten wir attraktive Mechanismen implementieren, damit Lonza von der zukünftigen Wertschöpfung durch CHI profitieren kann. Nach einem strengen Prozess sind wir zuversichtlich, dass Lone Star die notwendigen Fähigkeiten mitbringt, um CHI in eine gute Zukunft zu führen und Möglichkeiten für die Kollegen zu schaffen, die Lonza verlassen. Ich danke dem gesamten CHI-Team für sein langjähriges Engagement für Lonza und seine weitere Unterstützung in der bevorstehenden Übergangsphase.»
Kapitalallokation im Rahmen der One-Lonza-Strategie
Mit Abschluss der Transaktionen unterstreicht Lonza die im Dezember 2024 formulierte Zusage, sich auf wertschaffendes Wachstum im organischen CDMO-Modell zu konzentrieren. Ziel ist ein durchschnittliches Umsatzwachstum im niedrigen Zehnerbereich in konstanten Wechselkursen bei steigenden Margen, während Investitionen im mittleren bis hohen Zehnerbereich des Umsatzes geplant sind. Der Erlös aus dem CHI-Exit fliesst in einen diskretionären Cash-Pool, aus dem priorisierte organische Wachstumsprojekte und Ergänzungsakquisitionen mit attraktivem Renditeprofil finanziert werden sollen.
Rolle von Lone Star und Zeitplan
Lone Star verfügt über Erfahrung im Ausbau von Portfoliounternehmen mit ähnlichen Profilen wie CHI, unter anderem durch die Stärkung des Managements und gezielte Investitionen. Die Aufrechterhaltung hoher Standards bei Service und Qualität für die Kunden soll eine zentrale Grundlage der zukünftigen Strategie für CHI bilden. Der Abschluss der Transaktion wird in der zweiten Jahreshälfte 2026 erwartet, vorbehaltlich der üblichen behördlichen Genehmigungen und der rechtlichen Trennung von CHI vom übrigen Lonza-Geschäft.